公司擬通過(guò)股份支付結(jié)合現(xiàn)金方式收購(gòu)深圳美拜電子100%股權(quán)

      公司擬收購(gòu)李萬(wàn)春、胡葉梅持有的深圳市美拜電子100%的股權(quán)（估價(jià)4億元，其中70%發(fā)行股份方式支付，30%現(xiàn)金支付），并募集配套資金。公司將以31.48元/股向李萬(wàn)春、胡葉梅發(fā)行股份8,894,535股。擬向不超過(guò)10名特定對(duì)象不低于28.33元/股發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)1.3億元。

      深圳美拜電子是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的鋰聚合物電池生產(chǎn)企業(yè)

      美拜電子始終專注于聚合物鋰離子電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其圍繞聚合物鋰離子電池安全可靠性高、塑形靈活、高能量密度、輕薄等性能特點(diǎn)，面向智能平板電腦、智能手機(jī)、筆記本電腦三大行業(yè)提供移動(dòng)電源系統(tǒng)解決方案。美拜電子與海信、TCL、酷派、西可、比亞迪、深圳市卓怡恒通電腦科技有限公司等下游大型客戶均已達(dá)成合作關(guān)系。根據(jù)高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所（GBII）的研究，美拜電子系國(guó)內(nèi)2013年軟包聚合物鋰電池產(chǎn)值第五大企業(yè)。

      業(yè)績(jī)補(bǔ)償已有較高承諾，折合2014年P(guān)E約11倍，收購(gòu)價(jià)格合理

      美拜電子2013年?duì)I業(yè)收入3個(gè)億，凈利潤(rùn)約2,353萬(wàn)元。盈利承諾：2014-2016年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)（合并報(bào)表中扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)數(shù)）不低于3,600萬(wàn)元、4,680萬(wàn)元和6,084萬(wàn)元。公司收購(gòu)價(jià)格4億元，折合2014年P(guān)E約11倍，低于公司現(xiàn)在PE水平，收購(gòu)價(jià)格合理。

      公司是產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步向下延伸

      公司有機(jī)鋰產(chǎn)技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，是鋰深加工產(chǎn)品龍頭。隨著萬(wàn)噸鋰鹽項(xiàng)目產(chǎn)能逐步投放，碳酸鋰和氫氧化鋰產(chǎn)能均有大幅提升。公司金屬鋰產(chǎn)品此前已經(jīng)大規(guī)模向法國(guó)Bollore鋰聚合物電池供貨（鋰金屬做其聚合物電池負(fù)極）。交易完成后公司鋰產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步延，預(yù)期將與公司原有的鋰業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)。

      給予"謹(jǐn)慎增持"評(píng)級(jí)

      預(yù)計(jì)2014-2016年EPS:0.57、0.78和0.88元，對(duì)應(yīng)PE:57.8、42.1和37.6倍。給予公司“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。

      風(fēng)險(xiǎn)提示：

      金屬價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)能投放不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，收購(gòu)未獲審批通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)。