騰訊科技訊 6月3日，《時(shí)代》網(wǎng)站近日刊文稱，Uber剛剛公布了有史以來(lái)科技公司規(guī)模最大的一輪融資。然而，這輪融資的背后卻存在隱憂。在全球市場(chǎng)取得領(lǐng)先地位意味著高昂的成本。隨著Uber在全球69個(gè)國(guó)家的460座城市（這一數(shù)字仍在增長(zhǎng)）推進(jìn)其分享出行業(yè)務(wù)，該公司也非常渴望新的資本注入。本周，Uber宣布獲得了沙特公共投資基金的35億美元投資，這是非上市公司有史以來(lái)獲得的最大一筆投資。
僅僅過(guò)去兩年，Uber就通過(guò)非公開(kāi)渠道融資138億美元，投資方大部分為風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)基金，而Uber也發(fā)行了可轉(zhuǎn)換債券。Uber的估值已達(dá)到625億美元，而在達(dá)到這樣的估值之前，大部分科技公司已完成了上市。不過(guò)，Uber仍然堅(jiān)持不上市。實(shí)際上，即使沒(méi)有涉足公開(kāi)市場(chǎng)，Uber也已完成了“慢動(dòng)作式”的IPO。只有兩家公司在IPO中獲得了更多投資，分別為阿里巴巴的217億美元，以及Facebook的160億美元。
沙特主權(quán)財(cái)富基金的投資是Uber近期規(guī)模更大的一輪融資的一部分，此輪融資的投資方包括百度，以及其他中國(guó)投資者。不久前，作為Uber在中國(guó)最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，滴滴出行獲得了蘋(píng)果的10億美元投資。而蘋(píng)果很少做出數(shù)額如此之大的投資。滴滴的股東中包括阿里巴巴和騰訊，這意味著滴滴在本土市場(chǎng)有著強(qiáng)大的同盟軍。
在中東地區(qū)，Uber已覆蓋了15座城市。該公司最新的35億美元融資部分可能被用于中東市場(chǎng)的擴(kuò)張，但其中很大一部分也將會(huì)用在中國(guó)和印度市場(chǎng)。Ola正積極開(kāi)拓印度新生的分享出行市場(chǎng)，并成為了強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)者。在中國(guó)，Uber必須迅速擴(kuò)大市場(chǎng)，以免輸給領(lǐng)先者滴滴。
Uber今年2月表示，在中國(guó)每年要燒掉10億美元。自去年夏季以來(lái)，Uber在印度的投資至少也達(dá)到10億美元。Uber宣稱在美國(guó)和加拿大實(shí)現(xiàn)了盈利，然而向規(guī)模更大的新興市場(chǎng)的擴(kuò)張意味著該公司對(duì)資本依然非常饑渴。在這些市場(chǎng)，已有公司處于領(lǐng)先地位，而Uber必須從落后的一方做起。這樣的情況在美國(guó)從未出現(xiàn)。Uber正在探索的其他項(xiàng)目，例如UberEats，以及無(wú)人駕駛汽車，也需要大量資本。
這使得Uber的處境很微妙。一方面，Uber的市值已相當(dāng)于大型藍(lán)籌股。以625億美元的估值來(lái)看，Uber已超過(guò)了福特（520億美元）和通用汽車（460億美元）。另一方面，與傳統(tǒng)制造商不同，Uber的燒錢(qián)方式就像是小型創(chuàng)業(yè)公司，通過(guò)快速投資以占領(lǐng)市場(chǎng)份額。
某些情況下，與亞馬遜和Netflix類似，通過(guò)激進(jìn)的投資去推動(dòng)增長(zhǎng)是可行的。然而在另一些情況下，例如Groupon，情況并不是很好。在全球擴(kuò)張中，Uber面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)在于，在與資金實(shí)力雄厚的本地對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)中，這樣的投資可能無(wú)法取得成果，例如在中國(guó)和印度。在某個(gè)國(guó)家?guī)?lái)成功的戰(zhàn)略在另一個(gè)國(guó)家可能令你一無(wú)所獲。
Uber已多次表明，該公司愿意嘗試各種方式去實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。這樣的方式帶來(lái)了增長(zhǎng)，但同時(shí)也引發(fā)了各種爭(zhēng)議。在容忍這些爭(zhēng)議的情況下，投資者也希望看到回報(bào)。隨著一輪輪的融資，投資者對(duì)Uber的期望值也越來(lái)越高。Uber的融資不僅越來(lái)越頻繁，規(guī)模也越來(lái)越大。
這導(dǎo)致Uber陷入了一種風(fēng)險(xiǎn)巨大的循環(huán)。為了給投資者帶來(lái)回報(bào)，Uber必須實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)而為了增長(zhǎng)，該公司必須大舉投資。而如果希望大舉投資，那么滴滴需要籌集更多資金。目前，投資者有信心Uber能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。然而，這樣的周期越長(zhǎng)，投資者就會(huì)越不滿。（李瑋）