江蘇國泰公司現(xiàn)在有外貿(mào)和化工兩大業(yè)務(wù)板塊。外貿(mào)業(yè)務(wù)公司的實(shí)力非常強(qiáng)，今后仍然會(huì)是公司的主業(yè)之一?；I(yè)務(wù)主要依托于控股子公司華榮化工來做，主要產(chǎn)品包括鋰離子電池電解液和硅烷偶聯(lián)劑等。未來公司會(huì)繼續(xù)做強(qiáng)做大公司化工業(yè)務(wù)，主要圍繞鋰離子電池材料進(jìn)行拓展。

      鋰電池電解液行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定。公司所在的鋰電池電解液行業(yè)貌似壁壘不高，進(jìn)入較為容易，投資額也不大，但是這是個(gè)易做難精的行業(yè)。電解液的核心技術(shù)是配方工藝，而配方本身是個(gè)性化并不斷完善的，這需要企業(yè)持續(xù)不斷的研發(fā)以滿足下游客戶的個(gè)性化需求。如今業(yè)內(nèi)大的企業(yè)都是經(jīng)過了充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)成長起來的，具有穩(wěn)定的下游客戶，而這些下游客戶也不會(huì)輕易更換供應(yīng)商，因此國內(nèi)電解液行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局在整個(gè)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上是最好的。目前國內(nèi)市場(chǎng)上已經(jīng)形成了江蘇國泰、天津金牛、新宙邦、杉杉股份、天賜材料、賽維電子等一批電解液龍頭企業(yè)。

     公司鋰離子電池電解液定位中高端，產(chǎn)品質(zhì)量領(lǐng)先，深得LG化學(xué)等國際大客戶信賴。公司鋰離子電池電解液主要面向中高端客戶，并主動(dòng)舍棄了一些低端客戶。因此公司在國內(nèi)電解液企業(yè)中具有最優(yōu)質(zhì)的客戶結(jié)構(gòu)，憑借出色的產(chǎn)品質(zhì)量囊括了包括LG、松下、Maxwell、ATL、力神等一些國際國內(nèi)知名鋰電池大客戶。從均價(jià)來看，公司電解液銷售均價(jià)達(dá)到了每噸8-9萬左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國內(nèi)同行。毛利率水平更是在2013年達(dá)到了40%的歷史性高位。這些都表明了公司在鋰電池電解液方面的獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

     LG化學(xué)投資35億美元在南京建設(shè)動(dòng)力電池工廠，公司將長期受益動(dòng)力電池爆發(fā)。公司是LG的戰(zhàn)略合作伙伴，LG化學(xué)也是公司電解液第 一大客戶。在全球動(dòng)力電池市場(chǎng)上，LG化學(xué)實(shí)力突出，電池制造技術(shù)領(lǐng)先，市場(chǎng)份額位居前列，下游客戶包括福特、通用等整車廠商。本次LG化學(xué)35億美元投 建的動(dòng)力電池工廠將是LG全球最大的動(dòng)力電池工廠，能滿足10多萬輛電動(dòng)車的電池需求，2015年底將建成投產(chǎn)。在動(dòng)力電池工廠尚未開建之前，LG化學(xué)已 經(jīng)宣布獲得了上汽集團(tuán)和觀致汽車的訂單。粗略算來電解液的需求量在4000噸以上。此外公司動(dòng)力電池客戶還有萬向集團(tuán)和眾泰汽車。我們認(rèn)為公司作為LG最大的電解液供應(yīng)商一方面將受益LG化學(xué)動(dòng)力電池產(chǎn)能的不斷提升，另一方面作為國內(nèi)電解液的老大，憑借品牌效應(yīng)，也將享受到國內(nèi)市場(chǎng)的爆發(fā)。

     公司產(chǎn)能和動(dòng)力電池電解液的技術(shù)儲(chǔ)備充足。目前公司電解液產(chǎn)能已經(jīng)到達(dá)10000噸，產(chǎn)能較為充足，足以應(yīng)對(duì)下游動(dòng)力電池市場(chǎng)的爆發(fā)。此外，公司本著適度超前研發(fā)的理念，已經(jīng)對(duì)動(dòng)力電池電解液的技術(shù)進(jìn)行了儲(chǔ)備，工藝和技術(shù)已經(jīng)比較成熟。

     硅烷偶聯(lián)劑產(chǎn)能利用率低，未來會(huì)上升。硅烷偶聯(lián)劑下游應(yīng)用廣泛，主要應(yīng)用在表面處理、填充塑料和做增粘劑方面。行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)很激烈，價(jià)格也下降的很快。公 司現(xiàn)在有5000噸產(chǎn)能，但產(chǎn)能利用率還比較低，毛利率有20-30%。目前情況已經(jīng)好轉(zhuǎn)，未來產(chǎn)能利用率會(huì)上升。

     公司外貿(mào)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，回暖趨勢(shì)明顯。公司外貿(mào)業(yè)務(wù)主要做紡織服裝貿(mào)易。公司在對(duì)外貿(mào)易業(yè)務(wù)上具有優(yōu)秀的管理和業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，即使在金融危機(jī)中，公司的對(duì) 外貿(mào)易業(yè)務(wù)仍然是保持增長的，足以見公司的實(shí)力。根據(jù)中國紡織品進(jìn)出口商會(huì)數(shù)據(jù)，多年來公司一直位于國內(nèi)紡織品服裝出口企業(yè)前列，并且優(yōu)勢(shì)還在不斷加 強(qiáng)，2014年排名已經(jīng)從2013年的第七上升至第五。美國是公司紡織服裝出口第一大市場(chǎng)，公司對(duì)美國紡織品服裝出口更是多年來位居行業(yè)首位。隨著公司貨 源基礎(chǔ)和客戶隊(duì)伍不斷擴(kuò)大和優(yōu)化，自主設(shè)計(jì)研發(fā)能力不斷提高，公司的經(jīng)營模式也發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，已由“貿(mào)易商”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;供應(yīng)商”，并正在向優(yōu)質(zhì)“供應(yīng)商”轉(zhuǎn) 變。未來公司在外貿(mào)業(yè)務(wù)中仍以調(diào)整結(jié)構(gòu)為主，服裝比例還有提升空間，檔次也還可以不斷提高。今年以來，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)回暖明顯，盈利能力也正在恢復(fù)。