鋰離子電池短期需求難以爆發(fā)
????最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，由于受到歐債危機(jī)、血鉛事件的影響，電池制造行業(yè)的景氣指數(shù)從2011年4月份一路下滑，尤其在9月份跌破行業(yè)景氣指數(shù)分水嶺100以來(lái)，整個(gè)行業(yè)持續(xù)處于趨冷的階段，12月份電池行業(yè)景氣指數(shù)僅為89.05，位于輕工行業(yè)景氣指數(shù)倒數(shù)第二位。
圖1：2011年電池行業(yè)景氣指數(shù)
????從生產(chǎn)情況看，2011年1～12月電池制造業(yè)完成產(chǎn)值5645.35億元，同比增長(zhǎng)37.5%，鉛酸電池在2011年價(jià)格漲幅在30%以上。具體產(chǎn)品的生產(chǎn)情況是，鉛酸蓄電池累計(jì)完成產(chǎn)量14229.6萬(wàn)千伏安時(shí)，累計(jì)同比增長(zhǎng)3.3%，價(jià)格同比增長(zhǎng)30%；堿性蓄電池累計(jì)完成產(chǎn)量10.19億只，累計(jì)同比下降15.0%；鋰離子電池累計(jì)完成產(chǎn)量29.66億只，累計(jì)同比增長(zhǎng)18.2%；原電池累計(jì)產(chǎn)量342.7億只，累計(jì)同比增長(zhǎng)3.3%。鋰離子電池在平板電腦和智能手機(jī)銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)的帶動(dòng)下成為電池行業(yè)增長(zhǎng)的一大亮點(diǎn)，保持著兩位數(shù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)勢(shì)頭。鋰離子電池產(chǎn)量與下游手機(jī)等終端產(chǎn)量有一定的時(shí)間差，一般而言是3～6個(gè)月，如：2011年4月份是手機(jī)產(chǎn)量增速低點(diǎn)，3個(gè)月后鋰離子電池產(chǎn)量增速開(kāi)始探底回升。在動(dòng)力汽車(chē)、儲(chǔ)能領(lǐng)域需求沒(méi)有爆發(fā)的情況下，鋰離子電池難以出現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，仍將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
圖2：2011年鋰離子電池月度產(chǎn)量(億只)
????圖3：2011年移動(dòng)通信手機(jī)月度產(chǎn)量增長(zhǎng)率(%)
????鋰離子電解液產(chǎn)量回歸正常增長(zhǎng)速度
????電解液是鋰離子電池四大關(guān)鍵材料(正極、負(fù)極、隔膜、電解液)之一，是鋰離子電池的“血液”，在電池中正負(fù)極之間起到傳導(dǎo)電子的作用，是鋰離子電池獲得高電壓、高比能等優(yōu)點(diǎn)的保證。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，鋰離子電解液產(chǎn)量經(jīng)過(guò)2009年、2010年高速增長(zhǎng)之后，2011年恢復(fù)了正常的增長(zhǎng)速度。前兩年高速增長(zhǎng)主要是因?yàn)?/font>新宙邦(?300037.SZ)、國(guó)泰華榮等電解液新增產(chǎn)能的逐步投放；我國(guó)電解液具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)能實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，從而推動(dòng)電解液產(chǎn)量的大規(guī)模增長(zhǎng)。2011年鋰離子電解液的增長(zhǎng)速度與鋰離子電池的增長(zhǎng)速度相一致。
圖4：2004-2011年我國(guó)鋰離子電解液產(chǎn)量(萬(wàn)噸)及增長(zhǎng)率(%)
??? 統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，2011年鋰離子電解液產(chǎn)量地域分布主要集中在廣東、江蘇和天津，這三個(gè)省份的產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的80%，這與我國(guó)鋰離子電池產(chǎn)量地域分布基本保持一致，說(shuō)明鋰離子電解液市場(chǎng)具有需求投資導(dǎo)向型。隨著河南、江西、湖北、四川等鋰離子電池投資項(xiàng)目的啟動(dòng)，未來(lái)鋰離子電解液地域分布格局也勢(shì)必會(huì)向中國(guó)內(nèi)地挺進(jìn)。
圖5：我國(guó)鋰離子電解液產(chǎn)量地域分布圖
????2011年鋰離子電解液產(chǎn)量前五名企業(yè)分別是國(guó)泰華榮、天津金牛、東莞杉杉、新宙邦、廣州天賜。2011年國(guó)內(nèi)本土鋰離子電池制造企業(yè)產(chǎn)量增長(zhǎng)穩(wěn)健，電解液廠家為了消化巨大的新增產(chǎn)能,紛紛把重心轉(zhuǎn)向日、韓鋰離子電池制造商，如：新宙邦重點(diǎn)發(fā)展了三星、索尼等下游廠家。另外，很多企業(yè)看好未來(lái)鋰離子電池動(dòng)力汽車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力，提前布局鋰離子電池相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。多氟多多氟多(002407.SZ)利用公開(kāi)發(fā)行股票的超募資金，擬總投資3.44億元建設(shè)年產(chǎn)20000?噸電解液、2000?噸六氟磷酸鋰。2013年底，多氟多若以2萬(wàn)噸鋰離子電解液達(dá)產(chǎn)后，將徹底改變我國(guó)的供應(yīng)格局。
表1：我國(guó)鋰離子電解液產(chǎn)能前十名
????2011年電解液價(jià)格延續(xù)下降趨勢(shì)
??? 調(diào)研結(jié)果顯示，2011年我國(guó)各個(gè)電解液廠家的產(chǎn)品價(jià)格降幅在5~10%。以上市公司新宙邦的產(chǎn)品價(jià)格(不含稅)為例，產(chǎn)品均價(jià)從2006年的8.0萬(wàn)元/噸，到2011年降幅為6.6萬(wàn)元/噸。
圖6:新宙邦鋰離子電解液2006-2011年產(chǎn)品均價(jià)(不含稅)
????近年來(lái)，我國(guó)電解液產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降，主要原因是：(1)本土企業(yè)產(chǎn)能持續(xù)釋放，國(guó)泰華榮、新宙邦、天津金牛等企業(yè)的鋰離子電解液產(chǎn)能擴(kuò)張了2倍以上。規(guī)模的擴(kuò)大一方面使得成本降低，產(chǎn)品自然存在價(jià)格下降空間；而另外一方面鋰離子電池的產(chǎn)量沒(méi)有爆發(fā)性增長(zhǎng)，電解液供大于求造成了企業(yè)之間惡性的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)；(2)六氟磷酸鋰是鋰離子電解液的主要原料，占電解液生產(chǎn)成本的60%。近兩年來(lái)，中國(guó)企業(yè)突破了國(guó)外企業(yè)的技術(shù)封鎖，在合成六氟磷酸鋰技術(shù)方面提升較大，成品的性能和穩(wěn)定性與日韓、歐美企業(yè)日益接近。隨著國(guó)產(chǎn)六氟磷酸鋰規(guī)模擴(kuò)大，電解液廠商采購(gòu)原料的成本大幅降低。
未來(lái)六氟磷酸鋰國(guó)產(chǎn)化程度對(duì)鋰離子電解液價(jià)格走向有著舉足輕重的影響。根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，我國(guó)六氟磷酸鋰潛在產(chǎn)能為7400噸/年，傳統(tǒng)技術(shù)1噸六氟磷酸鋰配比8~10噸電解液，我國(guó)鋰離子電解液產(chǎn)能未來(lái)3年將達(dá)到6萬(wàn)噸。因此，六氟磷酸鋰基本能滿(mǎn)足國(guó)產(chǎn)電解液的生產(chǎn)需求。雖然，國(guó)產(chǎn)六氟磷酸鋰的質(zhì)量尚未完全得到許多電解液廠商的認(rèn)同，但是，隨著技術(shù)的提升與生產(chǎn)參數(shù)的優(yōu)化，六氟磷酸鋰國(guó)產(chǎn)化程度必將大幅度提高，價(jià)格也將大幅下降，這也意味著電解液產(chǎn)品價(jià)格仍然有進(jìn)一步的下降空間。
表2：我國(guó)主要六氟磷酸鋰企業(yè)產(chǎn)能情況
圖7：我國(guó)六氟磷酸鋰產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)(萬(wàn)元/噸)
????雖然2011年六氟磷酸鋰價(jià)格降幅高于電解液價(jià)格降幅，可由于人工成本、能源成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用等成本上升，使得電解液產(chǎn)品毛利率也逐年下降，統(tǒng)計(jì)資料顯示，2011上半年新宙邦的電解液產(chǎn)品毛利率為26%。現(xiàn)在電解液處于合理的盈利區(qū)間，但隨著現(xiàn)有建設(shè)產(chǎn)能的釋放和部分企業(yè)新建產(chǎn)能陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，尤其在動(dòng)力汽車(chē)未有起色的情況下，電解液產(chǎn)品的盈利狀況并不容樂(lè)觀。
圖8：新宙邦鋰離子電解液產(chǎn)品毛利趨勢(shì)
????未來(lái)趨勢(shì)展望
????鋰離子電解液在鋰離子電池材料中是毛利率水平較低的產(chǎn)品，未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模有限，因此并沒(méi)有吸引很多企業(yè)在該領(lǐng)域進(jìn)行大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)張。前期進(jìn)入的企業(yè)就可以靜下心來(lái)研究技術(shù)，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，因此像國(guó)泰華榮、天津金牛、新宙邦等企業(yè)的產(chǎn)品獲得了三星、索尼等國(guó)際廠家的認(rèn)同。鋰離子電解液從完全進(jìn)口到出口日韓國(guó)家經(jīng)歷了十多年風(fēng)雨，是我國(guó)鋰離子產(chǎn)業(yè)發(fā)展可喜的成果。
然而，我國(guó)鋰離子電解液的核心原料六氟磷酸鋰仍然需要大量進(jìn)口，國(guó)產(chǎn)品質(zhì)跟進(jìn)口產(chǎn)品差距較大，成為我國(guó)鋰離子電解液進(jìn)一步提升的絆腳石；另外，動(dòng)力用鋰離子電解液為了提高穩(wěn)定性、導(dǎo)電性、安全性需要碳酸亞乙烯酯(VC)、碳酸乙烯亞乙酯(VEC)、聯(lián)苯以及含硫和硼的添加劑、磷酸酯類(lèi)阻燃劑、氟取代溶劑導(dǎo)致價(jià)格高居不下，技術(shù)瓶頸制約著它在動(dòng)力汽車(chē)領(lǐng)域的使用。
未來(lái)鋰離子電解液的競(jìng)爭(zhēng)更多地是集中在六氟磷酸鋰和動(dòng)力用鋰離子電解液這兩個(gè)方面，誰(shuí)在這兩方面掌握先機(jī)，誰(shuí)就是鋰離子電解液的贏家。