??? “1月份M2走勢(shì)確如央行預(yù)計(jì)的那樣，同比增速出現(xiàn)了一定程度的回落。但M1增速的驟降更需要警惕。”一家國(guó)有商業(yè)銀行的交易員稱，M1作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，其驟然失速或許意味著今年的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)或許會(huì)出現(xiàn)一些坎坷。盡管存在春節(jié)假日因素，但1月份M1接近“冰點(diǎn)”的增幅仍能反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)確實(shí)存在一些問(wèn)題。

　　央行最新公布的1月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，1月末，廣義貨幣（M2）余額為112.35萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.2%，分別比去年末和去年同期低0.2個(gè)和2.7個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額為31.49萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.2%，分別比去年年末和去年同期低8.2個(gè)和14.1個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（M0）余額為7.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.5%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金1.79萬(wàn)億元。

　　中信建投證券認(rèn)為，今年的貨幣政策仍將保持不緊不松的中性政策基調(diào)，貨幣政策的中期調(diào)結(jié)構(gòu)和階段性穩(wěn)增長(zhǎng)的策略并沒(méi)有改變。在今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再度缺乏支撐時(shí)，貨幣政策會(huì)再度做出短期的偏松式的微調(diào)。

　　央行最近強(qiáng)調(diào)，下一階段要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，但同時(shí)也提出要適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，繼續(xù)為結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。

　　“1月份通脹溫和給貨幣政策保持穩(wěn)健基調(diào)創(chuàng)造了條件。但現(xiàn)在貨幣政策需要更多在平衡實(shí)體經(jīng)濟(jì)上著力，也就是要在制造業(yè)和房地產(chǎn)之間有更加綜合的考量，同時(shí)還要綜合考慮國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)情況?！鄙鲜鰢?guó)有商業(yè)銀行交易員稱，在這些因素的影響下，貨幣政策在今年中后期存在適度微調(diào)的可能性，其目的是進(jìn)一步管理和調(diào)節(jié)好銀行體系流動(dòng)性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)做好金融服務(wù)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，今年的貨幣政策不可能太緊，因?yàn)榧纫岱烂绹?guó)QE退出的影響，又要為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)提供相對(duì)寬松的環(huán)境。但貨幣政策也不可能太松，因?yàn)槟壳百Y金量已經(jīng)很大，更重要的是提高資金利用效率，并化解可能存在的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　相較于M1的大幅回落，1月份其他金融數(shù)據(jù)則要平穩(wěn)得多。央行初步統(tǒng)計(jì)顯示，2014年1月份社會(huì)融資規(guī)模為2.58萬(wàn)億元，分別比上月和去年同期多1.33萬(wàn)億元和399億元。其中，人民幣貸款增加1.32萬(wàn)億元，同比多增2469億元；委托貸款增加3965億元，同比多增1904億元；信托貸款增加1068億元，同比少增1040億元；企業(yè)債券凈融資332億元，同比少1917億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資454億元，同比多210億元。此外，受春節(jié)假日影響，1月份人民幣存款減少9402億元，同比少增2.05萬(wàn)億元。