上周末，新綸科技(維權)發(fā)布三季報，今年前三季度公司實現營業(yè)收入16.40億元，同比下降32.82%，歸母凈利潤-4814萬元，同比變動-219.06%，其中第三季度營收下滑加速，單季虧損有所縮窄但仍未盈利。同時，公司預計全年凈利潤為-6000萬至-9000萬元，同比驟降700%以上。

對于業(yè)績大幅下滑原因，公司解釋一是受新型冠狀病毒疫情影響，開工率不足；二是受資金流動性影響，被迫放棄部分業(yè)務；三是財務費用受貸款利率上升的影響；四是增加了減值準備的計提。

為擺脫大幅虧損的不利局面，新綸科技日前做出決定，將出售動力鋰電池鋁塑膜業(yè)務的部分股權。然而，公司在面臨重大困難之際選擇出售部分核心業(yè)務，這究竟是長遠謀劃還是解燃眉之急，市場疑慮頗多。

鋁塑膜業(yè)務曇花一現陷入困境

新綸科技2010年在深交所中小板掛牌，上市之初主業(yè)是為電子、醫(yī)藥、食品等行業(yè)提供潔凈工程設計、施工、維護的一體化服務。

2016年，新能源汽車大潮下，新綸科技宣布以海外并購貸款加自有資金合計5.5億元，收購日本T&T鋰電池鋁塑膜業(yè)務，布局相關業(yè)務。鋁塑膜是軟包電池封裝的關鍵材料，占電池成本達15-20%，而軟包鋰電池能量密度比方形、圓柱電池高20%以上，具有不錯的產業(yè)前景。

通過內生和外延拓展動力鋰電池鋁塑膜新業(yè)務，新綸科技在隨后兩年業(yè)績不斷增長，股價也一度被市場熱捧。

不過2019年起，行業(yè)形勢突變。一方面，國際上貿易糾紛爆發(fā)，智能手機市場出貨量持續(xù)下滑，新綸科技在消費電子領域下游主要客戶銷量出現下降；另一方面，新能源汽車銷量下降、補貼政策放緩，對整個產業(yè)造成了明顯的不利影響。

當年，公司營收同比基本保持平穩(wěn)，但凈利潤從2018年的2.89億元暴降至不到1000萬元，扣非后凈利直接轉負。其中，鋰電池鋁塑膜軟包業(yè)務方面，子公司新綸復材全年虧損2493萬元，收購獲得的新綸材料日本株式會社凈虧損2737萬元。

發(fā)展遭遇困境后，新綸科技為聚焦新材料行業(yè)，剝離了超凈產品業(yè)務和高性能纖維業(yè)務，隨后于日前再次出售鋁塑膜業(yè)務資產。

然而值得注意的是，新綸科技目前業(yè)務涵蓋電子功能材料、新能源材料、光電顯示材料、電子材料構件、智能模塑、科創(chuàng)凈化工程和個人防護等七大領域。此次卻選擇出售前景最為看好的新能源汽車鋰電池鋁塑膜業(yè)務，到底是何目的？

出售重要業(yè)務是長遠謀劃還是飲鴆止渴？

公告顯示，新綸科技擬以1.95億元的對價，將子公司新綸復合材料科技(常州)有限公司50.20%的股權，轉讓給銀川產業(yè)基金和銀川育成投資。交易完成后，新復材的控股股東和實際控制人將由新綸科技變更為銀川產業(yè)基金。

同時，各方還約定，新復材將繼續(xù)收購新綸科技所持有的其他鋁塑膜相關業(yè)務資產，包括新綸材料日本株式會社股權凈資產、新綸材料日本株式會社股權商譽及與鋁塑膜業(yè)務相關的專有技術等無形資產，新復材將成為公司鋁塑膜業(yè)務運營的唯一主體。

也就是說，新綸科技失去了鋰電池鋁塑膜業(yè)務的實控權。

新綸科技表示，通過出售鋁塑膜業(yè)務資產可收回資金，有助于緩解公司短期資金壓力，為集中資源、聚焦核心業(yè)務發(fā)展能夠帶來積極影響。此外，還可與地方政府平臺優(yōu)勢互補、互惠互利，各方將在鋁塑膜領域進行深度合作，豐富新能源產業(yè)鏈。

新浪財經注意到，此次轉讓的子公司新復材2019年凈虧損2493萬元，2020年上半年繼續(xù)虧損1314萬元，出售的確有利于公司減虧，并緩解資金壓力。

不過，出售鋰電池鋁塑膜業(yè)務、特別是直接出讓了新復材的控制權，未來還將把此前從日本收購的股權和技術等相關資產一并轉出，這一決策的背后，到底是如公司聲稱的為聚焦核心業(yè)務發(fā)展，還是出于緩解業(yè)績和資金壓力考慮，值得投資者關注。

需要指出的是，截至2020年三季度末，新綸科技賬面資金僅2.5億元，而僅短期有息負債就超過30億元。出售鋰電池鋁塑膜重要資產，似乎也是無奈之舉。