1~9月汽車制造業(yè)利潤(rùn)總額下降16.6%，為3734.6億元。
車市依然低迷，大多數(shù)車企的日子不好過。
日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布前三季度全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)報(bào)表，41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，30個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增加，11個(gè)行業(yè)減少。其中，汽車制造業(yè)利潤(rùn)降幅明顯，1~9月汽車制造業(yè)利潤(rùn)總額下降16.6% ，為3734.6億元。
2018年，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)出現(xiàn)了28年來(lái)的第一次負(fù)增長(zhǎng)，汽車制造業(yè)利潤(rùn)總額同比下降4.7%，為6091.3億元。按照去年的基數(shù)，今年全年汽車制造業(yè)的利潤(rùn)總額或?qū)⒌?000億元，回歸至2014年的水平。2014年，汽車制造業(yè)的利潤(rùn)總額為5990.97億元，此后一路爬升，至2017年達(dá)到最高點(diǎn)，為6832.9億元。
汽車制造業(yè)利潤(rùn)跌落至五年前的水平，不過，與五年前相比，在關(guān)鍵指標(biāo)上又有所不同。2014年，汽車制造業(yè)以66677.01億元的營(yíng)業(yè)收入，創(chuàng)下5990.97億元的利潤(rùn)總額，但到2018年，汽車制造業(yè)以83372.6億元的營(yíng)業(yè)總收入，僅創(chuàng)造了6091.3億元的總利潤(rùn)。前者累計(jì)增長(zhǎng)了25%，但后者僅增長(zhǎng)了1.67%。
受外部形勢(shì)、汽車產(chǎn)業(yè)周期性以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加速的影響，整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈近幾年來(lái)出現(xiàn)了利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)落后于收入增長(zhǎng)的情況。不過據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，汽車行業(yè)的景氣度隨著四季度的到來(lái)在提升。
盈利承壓
第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)了15家已經(jīng)發(fā)布三季報(bào)的上市車企，前三季度利潤(rùn)同比上漲的有3家，分別是江淮汽車(5.090, -0.01, -0.20%)（600418.SH）、一汽夏利(3.310, 0.00, 0.00%)（000927.SZ）和比亞迪(43.950, 0.00,0.00%)（002594.SZ）。不過，單看上述三家公司的盈利指標(biāo)，僅有比亞迪一家賺錢。
一汽夏利雖然前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，但依然虧損了7億元。虧損收窄背后的原因很大部分緣于與造車新勢(shì)力博郡汽車的合作，對(duì)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及存量資產(chǎn)的盤活。9月28日，一汽夏利披露將與南京博郡新能源汽車共同出資成立合資公司，開發(fā)生產(chǎn)新車型，其中一汽夏利以部分資產(chǎn)及負(fù)債作價(jià)出資5.05億元，持有合資公司19.9%的股權(quán)；南京博郡以現(xiàn)金出資20.34億元，持有合資公司80.1%的股權(quán)。
前三季度，一汽夏利的營(yíng)業(yè)總收入僅為3.5億，同比下降62.5%，而毛利率則為-61.2%，同比降低36.2個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為-198.3%，同比降低91.8個(gè)百分點(diǎn)。江淮汽車也是如此，雖然表面上看，前三季度凈利潤(rùn)達(dá)到1.22億元，同比增長(zhǎng)了154%，但扣除非經(jīng)常性損益后，江淮汽車的凈利潤(rùn)為－8382萬(wàn)元，較上年同期8258.3億元的虧損額度進(jìn)一步加大。
比亞迪雖然是前三季度少有的營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)的企業(yè)，但前三季度凈利潤(rùn)僅增長(zhǎng)了3.09%，為15.74億元。利潤(rùn)增幅較一季度的632%和上半年的203.61%，已經(jīng)大幅放緩。比亞迪在一份報(bào)告中稱，隨著新能源汽車補(bǔ)貼的大幅下降，新能源汽車的銷量低于預(yù)期，預(yù)計(jì)該公司新能源汽車業(yè)務(wù)的利潤(rùn)也將較去年同期出現(xiàn)一定下滑。比亞迪預(yù)計(jì)，2019年全年凈利潤(rùn)為15.84億元至17.74億元，低于去年同期的27.8億元，同比下滑36.19%至43.03%。
由于新能源補(bǔ)貼退坡帶來(lái)的市場(chǎng)消費(fèi)萎縮，新能源上市公司北汽藍(lán)谷(5.500, 0.09, 1.66%)（600733.SH）也受到?jīng)_擊，其前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損2.7億元，同比下降303.55%；歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤(rùn)虧損9.44億元，同比下降3729.93%。
與比亞迪、北汽藍(lán)谷以及江淮汽車等中小規(guī)模的上市企業(yè)相比，大型車企情況也不容樂觀。作為國(guó)內(nèi)第一大汽車集團(tuán)，上汽集團(tuán)(23.790, -0.07,-0.29%)（600104.SH）在三季度繼續(xù)保持營(yíng)收和利潤(rùn)的雙下滑。2019年三季度，上汽集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入2049.0億元，較上年同期2059.9億元略微下滑；凈利潤(rùn)為70.3億元，同比下降19.13%；前三季度營(yíng)業(yè)收入5728.2億元，同比下滑13.6%；凈利潤(rùn)207.9億元，同比下滑24.9%。
與上汽一樣，長(zhǎng)安汽車(7.580, 0.00, 0.00%)（000625.SZ）以及廣汽集團(tuán)(11.580, 0.04, 0.35%)（601238.SH）業(yè)績(jī)也繼續(xù)下滑，前者前三季度凈利潤(rùn)為-26.62億元，同比下降328.83%；后者前三季度凈利潤(rùn)下降35.75%，僅為63.35億元。而旗下?lián)碛斜本┍捡Y、北京現(xiàn)代以及北汽自主在內(nèi)多家車企的北京汽車（01958.HK）三季報(bào)凈利僅為10.74億元，同比減少7.07%；前三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為30.04億元，同比下降21%。
存量時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)
八成上市公司利潤(rùn)下滑，與車市整體銷量下行、競(jìng)爭(zhēng)加劇有關(guān)。
前三季，中國(guó)汽車產(chǎn)銷分別完成1814.9萬(wàn)輛和1837.1萬(wàn)輛，產(chǎn)銷量比上年同期分別下降11.4%和10.3%。值得注意的是，從上市公司的利潤(rùn)表現(xiàn)來(lái)看，營(yíng)收的降幅基本上大于銷量的降幅，而利潤(rùn)的降幅更是遠(yuǎn)大于營(yíng)收降幅。這也意味著車企為了保證銷量和市場(chǎng)占有率，加大市場(chǎng)促銷，從而對(duì)利潤(rùn)造成沖擊。
2018年，上汽集團(tuán)、江淮汽車、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(9.340, 0.07,0.76%)、江鈴汽車(14.440, 0.00, 0.00%)、一汽轎車(8.590, 0.00,0.00%)、比亞迪、福田汽車(2.040, 0.00, 0.00%)、*ST海馬(1.730, 0.00,0.00%)、東風(fēng)汽車(4.440, 0.00, 0.00%)等車企毛利率較之于2017年均呈下降狀態(tài)。2019年上半年主流車企披露的半年報(bào)顯示，毛利率仍在下降，而下降幅度不等。
無(wú)論是集團(tuán)類上市公司還是民營(yíng)上市公司，自主品牌整體盈利依然處于弱勢(shì)。上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)以及北京汽車等汽車集團(tuán)對(duì)自主品牌的培育在10年左右，但在北京汽車的利潤(rùn)構(gòu)成中，北京奔馳貢獻(xiàn)了九成利潤(rùn)；上汽集團(tuán)旗下利潤(rùn)更多由上汽大眾、上汽通用以及上汽通用五菱貢獻(xiàn)；廣汽集團(tuán)的利潤(rùn)主要來(lái)自于兩家日系合資企業(yè)。不過，正因?yàn)橛泻腺Y力撐，這些汽車集團(tuán)旗下的自主發(fā)展壓力還相對(duì)小些。
在車市淘洗過程中，邊緣企業(yè)出局的速度進(jìn)一步加快。眾泰汽車(2.870,0.00, 0.00%)前三季度凈虧損達(dá)到7.6億元，同比下滑283%；而*ST海馬凈虧損超過2億元，同比下滑超過50%；力帆汽車前三季度虧損達(dá)到26億元，同比下降了2065%。
盡管前9月汽車行業(yè)利潤(rùn)降幅巨大，但據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，汽車行業(yè)的景氣度隨著四季度的到來(lái)在提升，前9月的降幅與前8月相比收窄2.4%。
我國(guó)汽車市場(chǎng)未來(lái)前景如何？國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)毛盛勇在此前的新聞發(fā)布會(huì)上表示，從目前汽車保有量來(lái)看，中國(guó)還有增長(zhǎng)空間和潛力。他認(rèn)為，目前，我國(guó)部分城市在進(jìn)行一些政策調(diào)整，汽車產(chǎn)業(yè)經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整，未來(lái)的空間和潛力將會(huì)比較大。例如，推動(dòng)二手車市場(chǎng)加快流轉(zhuǎn)，逐步取消地方的限制性政策，通過二手車盤活帶動(dòng)新車市場(chǎng)成長(zhǎng)壯大。
吉利汽車集團(tuán)副總裁、國(guó)內(nèi)銷售公司總經(jīng)理林杰也認(rèn)為，在未來(lái)兩個(gè)月，整體的銷量還是會(huì)有回升。預(yù)計(jì)2020年全年，微漲的可能性是有的，但是2020年第一季度還是比較難，因?yàn)橛写汗?jié)的關(guān)系。
車市步入存量競(jìng)爭(zhēng)階段已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，合資與自主品牌的競(jìng)爭(zhēng)加劇。例如，大眾在年初將旗下捷達(dá)車型獨(dú)立出來(lái)，作為一個(gè)單獨(dú)品牌布局中國(guó)市場(chǎng)。吉利品牌銷售公司總經(jīng)理宋軍認(rèn)為，正是因?yàn)樽灾髌放圃诓粩嗟?ldquo;向上突破”，合資品牌才會(huì)花大力氣在中低端市場(chǎng)正面迎戰(zhàn)。捷達(dá)首款車型VS5在9月上市后，當(dāng)月銷量超過8000輛，10月銷量再度達(dá)到11088輛。捷達(dá)首戰(zhàn)告捷的重要原因在于其以低廉價(jià)格直接進(jìn)入自主品牌的腹地。
當(dāng)下，車市馬太效應(yīng)日益凸顯，自主品牌如何應(yīng)對(duì)？林杰認(rèn)為，在車市動(dòng)蕩的時(shí)候，企業(yè)一定要保持定力，穩(wěn)定地向上發(fā)展比快速向上發(fā)展更重要；要做好生態(tài)戰(zhàn)略品質(zhì)，在經(jīng)營(yíng)管理過程中，優(yōu)化效率指標(biāo)；要堅(jiān)持品牌向上，做好品牌價(jià)值管理。