多氟多10月23日披露三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入248,028.65萬元，同比增長17.40%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤20,814.12萬元，同比下降45.02%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入94,965.08萬元，同比增長13.12%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5,731.04萬元，同比下滑55.29%。截止2017年9月30日，公司總資產(chǎn)663,380.40萬元，同比增長26.16%，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)274,884.08萬元，同比增長5.37%。2017年鋰電板塊形勢大好之下，多氟多為何增收不增利？

    2017年單季營收不理想

    多氟多2017年前三季度的營收略有增長，一季度營收67,341.06萬元，二季度營收85,722.50萬元，三季度營收94,965.08萬元，與上年同期相比，分別增長25.15%、16.61%、13.12%。

    多氟多2017年前三季度的凈利潤不大理想，一季度盈利6908.30萬元，二季度盈利8174.78萬元，三季度盈利5731.04萬元，與上年同期相比，分別下滑38.40%、40.87%、55.29%。

    雖然六氟磷酸鋰產(chǎn)品競爭力不如去年強(qiáng)勢，但實(shí)際市場價格并沒有太多的動蕩。國內(nèi)鋰電公司業(yè)績都會受到相應(yīng)的影響，但像多氟多一樣坐上業(yè)績“過山車”的企業(yè)卻為數(shù)不多。

    2017年資本運(yùn)作不斷

    4月21日，多氟多公告稱，公司擬將所持有的焦作福多多實(shí)業(yè)42.86%股權(quán)、氟多凱60%股權(quán)、伴侶納米74%股權(quán)、

    深圳新能源90%股權(quán)與焦作多氟多集團(tuán)達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議。四家子公司股權(quán)出售給焦作多氟多集團(tuán)。

    6月5日，多氟多公告稱，欲投資設(shè)立控股子公司河南多多新能源汽車有限公司。多多新能源由多氟多和當(dāng)?shù)鼐哂姓尘暗墓竞偷退佘囍圃旖?jīng)驗(yàn)的公司一起合資建立，總投資約2億元。

    6月12日，多氟多公告稱，公司擬出資3000萬元，作為有限合伙人參與認(rèn)購由北京信中利作為普通合伙人發(fā)起的有限合伙制基金長江智信份額。

    6月22日，多氟多公告稱，擬向多氟多實(shí)業(yè)等10名特定投資者非公開發(fā)行公司股票不超1.26億股，募集資金不超20.02億元，投入到“年產(chǎn)1萬噸動力鋰電池高端新型添加劑項(xiàng)目”與“30萬套/年新能源汽車動力總成及配套項(xiàng)目”。8月10日，多氟多公告稱，公司下屬子公司多氟多（焦作）新能源科技有限公司收到焦作市財(cái)政局、焦作市工業(yè)和信息化委員會聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于撥付2017年工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(中國制造2025)資金的通知》（焦財(cái)預(yù)[2017]250號文件），焦作新能源“新能源汽車動力電池智能化車間建設(shè)項(xiàng)目”獲得2017年工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(中國制造2025)資金支持智能制造綜合標(biāo)準(zhǔn)化與新模式應(yīng)用項(xiàng)目資金1200萬元。

    9月26日，多氟多公告稱，經(jīng)董事會審議，公司作為劣后級有限合伙人出資1.25億元，優(yōu)先級有限合伙人申萬宏源代表鄭航資管計(jì)劃出資5億元、普通合伙人嵩銀資產(chǎn)出資10萬元，共同發(fā)起設(shè)立并購基金——鷹潭多氟多新能源發(fā)展投資中心（有限合伙），基金規(guī)模6.25億元，投資方向?yàn)樾履茉串a(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)股權(quán)投資。

    觀察發(fā)現(xiàn)，2017年多氟多在全產(chǎn)業(yè)鏈布局有利于提高市場競爭能力，動力電池產(chǎn)業(yè)可以為化工消耗一部分在市場上毛利率低的產(chǎn)能，為上游產(chǎn)能止損，并為下游的紅星電動汽車提供動力電池和總成，降低電動汽車的成本，在企業(yè)的內(nèi)部就能實(shí)現(xiàn)共贏，提升了企業(yè)的綜合實(shí)力。

    2017年產(chǎn)業(yè)布局面積大，拓展市場多，這是造成多氟多前三季度盈利下滑的原因之一。

    原材料漲價+價格下滑 六氟磷酸鋰?yán)麧櫩s水

    據(jù)了解，多氟多主要從事高性能無機(jī)氟化物、鋰離子電池材料、半導(dǎo)體照明及光伏材料、納米金屬材料等研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年由于純電動客車銷量受抑制，動力電池旺季來臨比預(yù)期遲2個月，造成六氟磷酸鋰庫存過大，階段性供過于求，價格從2016年高點(diǎn)38萬/噸，跌至當(dāng)前的14-15萬/噸（高端產(chǎn)品價格高1-2萬/噸），二季度跌幅最大。而六氟磷酸鋰主要成本為碳酸鋰（1噸六氟磷酸鋰需要0.33噸碳酸鋰），今年初以來碳酸鋰價格微漲至14-15萬/噸，另一原材料氫氟酸價格從7千漲到1.4萬（1噸六氟磷酸鋰需要0.7噸氫氟酸），因此六氟磷酸鋰的成本維持在11萬左右，毛利率跌下至25%-30%左右，當(dāng)前利潤空間已處于合理水平，多氟多日前在互動平臺上表示，目前六氟磷酸鋰價格平穩(wěn)，庫存水平也較低。

    碳酸鋰原材料價格上漲，下游市場停滯不前，導(dǎo)致多氟多在六氟磷酸鋰產(chǎn)品的產(chǎn)品銷售及利潤大不如往年，盈利下滑在所難免。

    目前，市場六氟磷酸鋰銷量處于低位，但隨著下游需求的恢復(fù)性增長，六氟磷酸鋰的銷售也將逐步增強(qiáng)。

    另外，多氟多預(yù)計(jì)2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間23,888.24～38,221.18萬元，同比下滑20%～50%。主要是受新能源汽車政策變動和市場競爭影響，鋰電材料和鋰電池銷售價格有所下降。