事件：公司公告與邢臺縣龍岡投資、河北紅星汽車、邢臺縣人民政府簽訂《合作協(xié)議書》，公司擬在六個月內(nèi)通過股權(quán)收購及貨幣投資方式獲得紅星汽車的72.5%的股權(quán)。
獲取整車資質(zhì)，奠定新能源電動車業(yè)務(wù)騰飛的里程牌：紅星汽車主要是從事汽車的研發(fā)、制造和銷售，具有卡車、改裝車、SUV、MPV、面包車、微型面包車等類型汽車制造資質(zhì)。多氟多從冰晶石和氟化鋁等起家，先后攻克電子級氫氟酸、氟化鋰、六氟磷酸鋰、正極材料、動力鋰電池等，具備了新能源電動車前端產(chǎn)品的生產(chǎn)能力和規(guī)模優(yōu)勢，之后成立汽車研究院成功研發(fā)新能源汽車的電機、電控和電池組，具有進入新能源汽車的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。公司獲取紅星汽車股權(quán)后可以獲得整車制造資質(zhì)，打通新能源電動車全產(chǎn)業(yè)鏈，奠定騰飛里程碑。
三年規(guī)劃看電池，十年發(fā)展看整車：受益于國家鼓勵性政策，我國新能源汽車15年前4個月出貨量為3.44萬輛、同比增長近3倍，帶動動力鋰電池行業(yè)供應(yīng)緊俏。公司15-17年動力鋰電池年度產(chǎn)能分別為7500萬Ah、2億Ah和4億Ah，顯著受益于動力鋰電供不應(yīng)求的產(chǎn)業(yè)背景。公司公告也指出規(guī)劃在邢臺縣龍岡經(jīng)濟開發(fā)區(qū)投資建設(shè)紅星汽車新基地項目，建設(shè)新能源電動車生產(chǎn)線。國內(nèi)汽車年產(chǎn)量超過2000萬輛，新能源汽車受益于國家產(chǎn)業(yè)政策支持，近兩年出貨量持續(xù)倍增，預(yù)計未來滲透率仍將逐步提升，即使10%的占比也有200萬輛的潛在規(guī)模，公司獲得整車生產(chǎn)資質(zhì)徹底打開未來的成長空間。
投資建議：考慮到此次收購紅星汽車對凈利潤的影響，微調(diào)公司盈利預(yù)測，預(yù)計公司15-17年EPS分別為0.23、0.68和1.14元。公司動力鋰電池受益于新能源汽車需求的快速發(fā)展，切入電動車整車生產(chǎn)環(huán)節(jié)為公司長期帶來巨大發(fā)展空間，未來將充分享受國家新能源電動車發(fā)展大戰(zhàn)略帶來的紅利，公司市值仍被顯著低估，給予買入-A評級，上調(diào)6個月目標價至70元。
獲取整車資質(zhì)，奠定新能源電動車業(yè)務(wù)騰飛的里程牌：紅星汽車主要是從事汽車的研發(fā)、制造和銷售，具有卡車、改裝車、SUV、MPV、面包車、微型面包車等類型汽車制造資質(zhì)。多氟多從冰晶石和氟化鋁等起家，先后攻克電子級氫氟酸、氟化鋰、六氟磷酸鋰、正極材料、動力鋰電池等，具備了新能源電動車前端產(chǎn)品的生產(chǎn)能力和規(guī)模優(yōu)勢，之后成立汽車研究院成功研發(fā)新能源汽車的電機、電控和電池組，具有進入新能源汽車的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。公司獲取紅星汽車股權(quán)后可以獲得整車制造資質(zhì)，打通新能源電動車全產(chǎn)業(yè)鏈，奠定騰飛里程碑。
三年規(guī)劃看電池，十年發(fā)展看整車：受益于國家鼓勵性政策，我國新能源汽車15年前4個月出貨量為3.44萬輛、同比增長近3倍，帶動動力鋰電池行業(yè)供應(yīng)緊俏。公司15-17年動力鋰電池年度產(chǎn)能分別為7500萬Ah、2億Ah和4億Ah，顯著受益于動力鋰電供不應(yīng)求的產(chǎn)業(yè)背景。公司公告也指出規(guī)劃在邢臺縣龍岡經(jīng)濟開發(fā)區(qū)投資建設(shè)紅星汽車新基地項目，建設(shè)新能源電動車生產(chǎn)線。國內(nèi)汽車年產(chǎn)量超過2000萬輛，新能源汽車受益于國家產(chǎn)業(yè)政策支持，近兩年出貨量持續(xù)倍增，預(yù)計未來滲透率仍將逐步提升，即使10%的占比也有200萬輛的潛在規(guī)模，公司獲得整車生產(chǎn)資質(zhì)徹底打開未來的成長空間。
投資建議：考慮到此次收購紅星汽車對凈利潤的影響，微調(diào)公司盈利預(yù)測，預(yù)計公司15-17年EPS分別為0.23、0.68和1.14元。公司動力鋰電池受益于新能源汽車需求的快速發(fā)展，切入電動車整車生產(chǎn)環(huán)節(jié)為公司長期帶來巨大發(fā)展空間，未來將充分享受國家新能源電動車發(fā)展大戰(zhàn)略帶來的紅利，公司市值仍被顯著低估，給予買入-A評級，上調(diào)6個月目標價至70元。