鋰電池電解液隨新能源汽車銷量爆發(fā)快速增長(zhǎng)。2014年根據(jù)中汽協(xié)公布的數(shù)字，全年新能源汽車銷售74763輛，同比增長(zhǎng)3.2倍。
其中純電動(dòng)銷售45048輛，比上年增長(zhǎng)2.1倍；插電混銷售29715輛，比上年增長(zhǎng)8.8倍。根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì)，2014年出貨量是4.25萬噸，同比增長(zhǎng)26%。子公司華榮化工公司在電解液銷量上穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一，并位居世界前三位，與其他競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)一步拉開差距。
目前已進(jìn)入包括LG、索尼和ATL等全球頂尖動(dòng)力電池廠商供應(yīng)鏈，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力保持領(lǐng)先。
2014年外貿(mào)業(yè)務(wù)逆勢(shì)突破，未來維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司進(jìn)出口總額74,696萬美元(海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù))，同比增長(zhǎng)9.15%，其中出口68,315萬美元，同比8.5%，服裝出口44,991萬美元，占公司出口額的65.9%，同比增長(zhǎng)16.7%位居全國(guó)第7.
盈利預(yù)測(cè)調(diào)整2015年1月公司電解液5千噸增加至1萬噸技改項(xiàng)目已經(jīng)竣工，目前正在環(huán)評(píng)驗(yàn)收，預(yù)計(jì)年內(nèi)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。維持公司15年盈利預(yù)測(cè)0.71元，給予16年盈利預(yù)測(cè)0.80元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)15/16p/e分別為26.9/23.9x.
估值與建議10月25日公司公告增資國(guó)泰超威，未來進(jìn)一步布局鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，將向電解液添加劑、電解質(zhì)以及超容方向進(jìn)行突破。維持推薦評(píng)級(jí)。上調(diào)目標(biāo)價(jià)9.5%至23元，對(duì)應(yīng)16年p/e28.8x.
風(fēng)險(xiǎn)海外匯率波動(dòng)超預(yù)期，新能源汽車銷量不及預(yù)期。