職業(yè)經(jīng)理人團隊的加入，并未給深圳惠程的經(jīng)營帶來好轉。2014年度，其9家子公司有7家出現(xiàn)虧損，包括3家由新管理層掌舵的。
2015年3月3日晚，深圳惠程（002168.SZ）提前披露2014年年報，盡管8885萬元的虧損額并不大，但其喊出了“去家族化”戰(zhàn)略且引進了一大批職業(yè)經(jīng)理人后卻出現(xiàn)了上市以來的首年虧損，仍然在資本市場掀起了波瀾。
而與經(jīng)營不佳相反，2014年深圳惠程在資本運作方面頻頻發(fā)力，包括籌劃重組、變賣資產(chǎn)、投資運作，等待。新一代高管究竟給深圳惠程帶來了什么？這在投資者心中留下了大大的問號。
“改革年”首虧
近日，深圳惠程可謂關注度頗高。
2015年3月3日晚，深圳惠程發(fā)布了2014年年報，稱 2014年全年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.13億元，同比下降27.63%；營業(yè)利潤-1.18億元，同比下降549.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-8885.23萬元，同比下降349.17%；產(chǎn)品綜合毛利率31.21%，同比下降3.33%。
市場迅速聞風而動。3月3日，深圳惠程即遭拉升漲7.51%，報收9.74元/股；3月4日，原第一大股東呂曉義通過大宗交易平臺拋售公司股票440萬股，套現(xiàn)4070萬元（減持后為第二大股東）。
據(jù)理財周報記者統(tǒng)計，這是自2007年上市以來深圳惠程首年虧損。
事實上，早在2014年10月11日披露的3季報中深圳惠程已透露出業(yè)績驟變的信號，在前三季度虧損1889.59萬元的基礎上，“預計2014年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-8000萬元至-10000萬元”。
盡管深圳惠程對年度業(yè)績變臉作出了如下解釋——“2014年，由于電氣業(yè)務市場競爭加劇，公司產(chǎn)品中標數(shù)量、中標金額大幅下降；公司加大市場拓展力度，導致銷售費用上升；期內(nèi)計提資產(chǎn)減值損失；聚酰亞胺新材料業(yè)務銷售未達到預期，成本費用大幅上升等不利因素影響，公司營業(yè)收入及凈利潤較前期均大幅下滑”，市場仍有所困惑。
上市后的深圳惠程似乎并無突出表現(xiàn)，盈利情況常年處于微增長或負增長態(tài)勢，尤其是近幾年來公司凈利潤更是不斷滑坡——2012年，公司營業(yè)收入為3.77億，凈利潤6420.25萬元；2013年，公司營收4.33億元，盈利降至3565.91萬元。
迫于業(yè)績疲軟，2014年起深圳惠程著手于改革和調(diào)整，開始實施職業(yè)經(jīng)理人制度，在更換掉一批創(chuàng)業(yè)元老后，引進了專業(yè)化的新管理層團隊。這還一度被市場人士解讀為，“深圳惠程急于引入職業(yè)經(jīng)理人，可能與公司主營增長困難有關”。
由此看來，在過去的一年，深圳惠程的新征程似乎并沒有帶來大轉機，職業(yè)經(jīng)理人制度的實行尚未發(fā)揮顯著成效。
2015年3月5日，理財周報記者終于接通了深圳惠程證券部電話，工作人員稱，“董秘方莉在出差”。而記者發(fā)往公司官方郵箱和董秘郵箱的采訪函，至截稿日并未收到回復。
“職業(yè)經(jīng)理人化”未果
2014年，深圳惠程對外傳遞出明確的求變信號。
一直以來，深圳惠程就具有深厚的家族色彩。其中，前董事呂鳳華與前董事長呂曉義（現(xiàn)第二大股東，持股比例11.76%）系兄弟關系；前總經(jīng)理何平（與一致行動人任金生合計持股比例12.17%，為第一大股東）與前董事長任金生系夫妻關系，與前董事何芳系姐妹關系，與前副總經(jīng)理何峰系姐弟關系；前副總經(jīng)理兼董秘張國剛的妻子吳璠曾在公司上市時擔任公司會計、監(jiān)事會主席。
這一次，深圳惠程“去家族化”的決心很大，同時還醞釀向職業(yè)經(jīng)理人制度轉型。
2014年1月3日，深圳惠程第四屆董事會第十六次會議審議通過了實行職業(yè)經(jīng)理人制度的議案。董事會認為，“隨著市場競爭的日趨激烈和產(chǎn)品科技含量的不斷提高，公司的各項業(yè)務對管理層成員的視野、水平、素質(zhì)和能力提出了更高要求，一方面電力產(chǎn)品業(yè)務需要鞏固和拓展，另一方面聚酰亞胺纖維（PI）、納米纖維電池隔膜等業(yè)務亟須開發(fā)國內(nèi)國外兩個市場、亟須延伸拓寬產(chǎn)品應用領域，因而決定在公司逐步實行職業(yè)經(jīng)理人制度，吸引聚集國際國內(nèi)優(yōu)秀人才，持續(xù)改善公司在生產(chǎn)、管理、營銷方面的薄弱環(huán)節(jié)，全面提升核心競爭力，不斷提高國內(nèi)國際市場的占有率，為公司做強做大提供強有力的智力支持和機制保障”。
編制2013年報時深圳惠程也已經(jīng)規(guī)劃，“新的一年公司將大力推動職業(yè)經(jīng)理人管理制度，結合公司戰(zhàn)略使命和3-5年發(fā)展目標，選聘一批對行業(yè)和專業(yè)有深入見解,、經(jīng)驗豐富的職業(yè)經(jīng)理人，以完善的激勵與約束制度，充分調(diào)動人才的積極性，提升企業(yè)競爭力。”
此后深圳惠程對原高管進行了大洗牌，聲稱“為了促成公司所有權與經(jīng)營權相分離、配合公司實施職業(yè)經(jīng)理人制度”。
2014年1月4日，深圳惠程突然宣布總經(jīng)理、董事桑玉貴辭職（改任副總經(jīng)理）。
2014年1月21日，深圳惠程“去家族化”邁出了關鍵性步伐，新任管理層華麗登場。董事長任金生（留任相關控股子公司董事）和董事呂鳳華（留任公司總工程師）、何芳提出辭職。瑞茂通前董事兼總經(jīng)理紀曉文擔任新董事長，并聘任前博盈投資董事長兼總裁楊富年為總經(jīng)理，且補選楊富年、王東、田青為公司董事。
2月19日，深圳惠程的“職業(yè)經(jīng)理人化”加速。當日，公司連發(fā)數(shù)則辭職公告，稱副總經(jīng)理何芳、副總經(jīng)理陳明春、財務負責人趙勇敏、副總經(jīng)理兼董事會秘書趙勛、證券事務代表劉婷等人辭去相應職務，同時“聘任許為寧為公司副總經(jīng)理”、“聘任田青為公司財務總監(jiān)”。
2月24日，趙玉梅辭去監(jiān)事職務。3月1日，祁錦波、安國華、桑玉貴、呂敬民、馮海元、何峰辭去副總經(jīng)理職務；4月8日，趙勛辭去副總經(jīng)理職務；5月9日，楊耀宇辭去監(jiān)事職務。
資料顯示，上述新進職業(yè)經(jīng)理人的履歷光鮮。其中，紀曉文曾任數(shù)家化工企業(yè)董事，對材料行業(yè)十分熟悉，且管理經(jīng)驗豐富，曾出任九發(fā)股份董事長兼總經(jīng)理以及其重組后的上市公司茂瑞通的董事。而楊富年同樣履歷豐富，有著跨國企業(yè)管理經(jīng)驗，曾任上市公司博盈投資董事長兼總經(jīng)理。許為寧曾在吉利和上汽任職多年，深諳汽車行業(yè)。田青歷任普華永道會計師事務所審計經(jīng)理，華為賽門鐵克科技有限公司財務經(jīng)理兼審計總監(jiān)，華為技術有限公司中國區(qū)企業(yè)業(yè)務稽查部部長。王東則曾在多家銀行任職，頗有金融背景。
對這樣的人力布局和團隊陣容，正如深圳惠程在2014年年報中所述“專業(yè)化、市場化、國際化”，給將“電氣業(yè)務全面升級固化和聚酰亞胺材料業(yè)務的產(chǎn)業(yè)化”作為戰(zhàn)略目標的深圳惠程帶來了新的生機。
重新起航的深圳惠程對這批職業(yè)經(jīng)理人賦予了重任。紀曉文、王東、田青三人一齊出任深圳惠程旗下控股子公司吉林高琦聚酰亞胺材料有限公司（下稱“吉林高琦”）、江西先材納米纖維科技有限公司（下稱“江西先材”）、長春高琦聚酰亞胺材料有限公司（下稱“長春高琦”）董事；楊富年、許為寧出任長春高琦董事。
一位曾到深圳惠程調(diào)研的機構人士告訴理財周報記者，“電氣業(yè)務是深圳惠程的基本盤，聚酰亞胺（PI）為增量盤，而公司未來的最大業(yè)績增長點還是在PI上。在新能源汽車大爆發(fā)前夜，相關產(chǎn)業(yè)鏈蠢蠢欲動，深圳惠程的PI隔膜亟待市場突圍，搭建這樣一個管理領導團隊，當時很多人都以為企業(yè)可能會有轉機。”
資本市場更是曾經(jīng)期待滿滿。
然而事與愿違。職業(yè)經(jīng)理人團隊的加入，在剛剛結束的2014年并未給深圳惠程的經(jīng)營帶來起色，反倒是惡化。并且，由新管理層掌舵的上述3家控股子公司在2014年仍然繼續(xù)出現(xiàn)虧損，其中2家虧損額大幅增加。2014年年報顯示，深圳惠程的9家子公司，有7家出現(xiàn)虧損。
對此，市場表示不解。
資本運作怪象頻發(fā)
那么，職業(yè)經(jīng)理人的到來，究竟給深圳惠程帶來了什么？
理財周報記者接觸到的多位券商分析師表示，已經(jīng)有一段時間沒有研究深圳惠程或是沒有調(diào)研，不便多談。
自上任以來，深圳惠程新一代高管留給資本市場的印象，更多似乎與資本運作相關。
且不論2015年1月27日宣布終止籌劃重大資產(chǎn)重組在資本市場引起一片嘩然，2015年2月25日深圳惠程發(fā)布的子公司長春高琦股權轉讓公告更是將其剝離旗下資產(chǎn)的前塵往事全部勾起。
公告稱，雖然聚酰亞胺產(chǎn)品應用領域廣泛，市場前景看好，但目前技術和工藝還不完善，市場對聚酰亞胺產(chǎn)品和價格的接受程度不理想，短期難以完全克服，長春高琦一直處于虧損狀態(tài)，預計在今后一段時期內(nèi)將持續(xù)虧損，公司與控股股東（最新的控股股東已變更為何平及一致行動人任金生）呂曉義簽訂了股權轉讓協(xié)議，擬將所持長春高琦18%的股權轉讓給呂曉義。深圳惠程原持有長春高琦51%股權，2014年11月23日，深圳惠程將長春高琦33%股權轉讓給呂曉義，本次18%股權轉讓完成后，深圳惠程將出清長春高琦股權。這也宣告了持續(xù)多年的“聚酰亞胺”故事黯然落幕。
除了長春高琦，江西先材也一直處于虧損狀態(tài)且扭虧無望，其52.8%股權已于2014年內(nèi)轉讓給了股東呂曉義、何平。
而這兩家控股子公司，承載的恰恰是深圳惠程的最大業(yè)績看點，如今卻落入股東之手。投資者直呼，“看不懂！”
投資者更看不懂的是，深圳惠程計劃在投資運作方面投入大力氣。理財周報記者注意到，在2014年年報的“投資收益”一欄中，一改往年的“0收益”或是“數(shù)十萬收益”，深圳惠程新增了621.41萬元投資收益，可見2014年公司在投資方面籌謀較多。此外，據(jù)深圳惠程2015年相關公告，公司擬以不超過1.2億元自有資金進行證券投資，擬使用不超過4億元自有資金發(fā)起設立或者與其他專業(yè)投資者共同發(fā)起設立產(chǎn)業(yè)投資并購基金。
如此看來，資本運作的魅影重重。在職業(yè)經(jīng)理人的帶領下，經(jīng)營不善的深圳惠程究竟將走向何處，我們拭目以待。