欣旺達收購東莞鋰威，如何與ATL再續(xù)前緣？電動汽車業(yè)務又如何順利承接，這些問題都懸而未決，欣旺達收購電芯廠背后隱含危機。
 
      持續(xù)47天的停牌之后，欣旺達開始揭曉最后的謎底，10月20日，欣旺達對外發(fā)布公告稱擬收購東莞鋰威能源科技有限公司51%股權，此次交易的攤牌也正式宣告其鋰電池產業(yè)鏈布局開始進一步由PACK向上游電芯領域延伸。
 
      據了解，欣旺達此次收購標的東莞鋰威成立于2011年，主營鋰離子電芯、鋰離子電池的生產與銷售，并提供上述產品的售后服務。
 
      對于收購原因，欣旺達解釋稱，有利于擴大東莞鋰威在鋰聚合物電芯的市場占有率，同時有利于欣旺達實現縱向產業(yè)鏈的一體化。
 
      根據上市公司披露的公開信息顯示，東莞鋰威2013年的銷售收入6807.74萬元，凈利潤267.66萬元，凈利潤率3.93%；2014年前三季度10317.48萬元，凈利潤904.12萬元，凈利潤率8.76%。
 
      東莞鋰威的交易價格在8500萬元至14000萬元之間，意味著欣旺達需要花費4335萬元至7140萬元的現金用于收購東莞鋰威。
 
      “此次收購東莞鋰威也是欣旺達戰(zhàn)略轉型的一步棋，而這步棋可能是欣旺達走向戰(zhàn)略失敗的第一步。”，此樁收購對于手握現金超過10億元的欣旺達而言，或許只是小菜一碟，但是對于公司的大方向而言卻意義非凡。
 
      事實上，欣旺達在上市3年多的時間里，一直通過內生式增長將營業(yè)收入從上市前的7.76億元做到2014年超過30億元。欣旺達增長最核心的原因是抓住了智能手機崛起的機會，分享了蘋果、華為、小米等智能手機品牌的高速增長帶來的紅利。然而，隨著智能手機市場的逐漸飽和，欣旺達也不得不用開始尋找一些新的出路。
     
      整合產業(yè)鏈，加快向上下游的縱深布局就成為欣旺達新的戰(zhàn)略決策。實際上，PACK企業(yè)對上游電芯廠的整合，并沒有表面上看到的那么光鮮。在欣旺達收購東莞鋰威之前，中國電池行業(yè)就不乏PACK企業(yè)整合電芯廠的失敗案例，飛毛腿收購深圳朗能、鴻德；德賽電池旗下的聚能；品勝、明美的電芯業(yè)務同樣遜于預期。
 
      況且，一般電芯企業(yè)的盈利情況也遠遠不及PACK企業(yè)。
 
      原因在于電池在未封裝前屬于易損品，PACK企業(yè)能保持較為穩(wěn)定的毛利率是因為大部分風險由電芯企業(yè)承擔。PACK大廠的主要市場仍然是數碼領域，變化快是最大特點，因此需要輕資產運作；而電芯企業(yè)的資產負擔會遠高于PACK企業(yè)。
 
      值得注意的是，在距離此番收購東莞鋰威不到半年時間里，欣旺達已經早一步將觸角伸向了下游的電動汽車領域，欣旺達宣布其全資子公司深圳市前海弘盛技術有限公司(下稱“前海弘盛”與英威騰達成協議，擬共同出資建立合資子公司深圳英旺達電動汽車控制技術有限公司，向電動車領域發(fā)起沖擊。
     
      “在電動汽車領域尚未取得突破的情況下就急于進入電芯領域，這對于尋求轉型的欣旺達來說并非好事。”新能源行業(yè)一位資深投資人表示，盡管欣旺達相繼在下游終端電動汽車和上游電芯領域展開布局，但是想要兩者結合顯然還有很遠的距離。
 
      “收購電芯企業(yè)之后，也會影響與國際一流電芯大廠的深度共同研發(fā)，從而使得PACK廠在前沿產品的布局上會有所延緩。”李振強認為，欣旺達實現電芯自產，與ATL的后續(xù)合作也會成為未知數。